Dom Maklerski BOŚ właśnie podwyższył cenę docelową akcji Dom Development do zawrotnych 303,6 złotych – nowa wycena oznacza kapitalizację rzędu niespełna 7,9 miliarda złotych. Rekomendacja jednocześnie awansowała z „trzymaj” do „kupuj”. Czy to początek szaleńczej hossy na akcjach największego giełdowego dewelopera w Polsce?
W dniu publikacji raportu, 30 października, akcje Dom Development notowano po 242 złote. Już w piątek 7 listopada kurs zamknął się na poziomie 258 złotych – a więc w okolicy historycznych szczytów. Do ceny docelowej wyznaczonej przez analityków brakuje już tylko 18 procent. Rynek ewidentnie zaczyna wierzyć w potencjał warszawskiego giganta.
Solidne wyniki mimo trudnych warunków
Eksperci z DM BOŚ zwracają uwagę, że spółka radzi sobie całkiem dobrze, nawet w obliczu wymagających warunków makroekonomicznych. Kredyty hipoteczne nadal kosztują sporo, ich dostępność wciąż jest ograniczona, a mimo to Dom Development pokazuje solidne wyniki finansowe. To efekt nie tylko skutecznej działalności operacyjnej, ale też kontroli kosztów i dyscypliny cenowej – podkreślają analitycy.
Jak informuje StockWatch.pl, w trzecim kwartale 2025 roku deweloper podwoił zysk netto do 128,6 miliona złotych, a przychody wzrosły aż o 47 procent rok do roku. W ciągu pierwszych trzech kwartałów tego roku grupa zarobiła 374,26 miliona złotych skonsolidowanego zysku netto wobec 295,73 miliona złotych rok wcześniej. To całkiem mocny sygnał dla inwestorów, że firma nie tylko przetrwa, ale wręcz się rozwija.
Rekordowa sprzedaż i dobrze zaopatrzony bank gruntów
Największy giełdowy deweloper może pochwalić się też rekordowymi wolumenami sprzedaży. W drugim kwartale osiągnął najwyższy kwartalny wynik sprzedaży w swojej historii, a przedsprzedaż sięgnęła około 5 tysięcy lokali. Bank gruntów? Też dobrze zaopatrzony. Perspektywy przychodów na ten rok i lata następne wydają się zatem jasne – przynajmniej w opinii ekspertów.
Prezes Dom Development Mikołaj Konopka poinformował niedawno, że październik i listopad były dla grupy bardzo udane. – Październik był dla nas doskonały i listopad zapowiada się dobrze – mówił. Dodał, że obniżka stóp procentowych bardzo pozytywnie wpłynęła na rynek mieszkaniowy i w biurach sprzedaży widać zdecydowanie większy ruch. Wszystko wskazuje na to, że czwarty kwartał będzie korzystny dla całej branży.
Korzystny jest również fakt, że spółka przekazała nabywcom w trzecim kwartale 950 mieszkań – o 59 procent więcej niż rok wcześniej. W całym 2024 roku Dom Development osiągnął rekordowe wyniki, a komunikaty z konferencji prasowych brzmią wprost byczo. Prezes nie ukrywa, że firma liczy na jeszcze lepszą sprzedaż w bieżącym roku.
Ryzyka też się liczą
Analitycy z DM BOŚ nie zapominają jednak o ciemniejszych stronach. Dostępność kredytów hipotecznych nadal pozostaje ograniczona, a konkurencja rośnie wraz z coraz większą podażą nowych mieszkań na rynku. Błędy w realizacji projektów – zwłaszcza związane z przejmowaniem gruntów czy regulacyjnymi opóźnieniami – mogą negatywnie wpłynąć na stopy zwrotu. No i pamiętajmy, że spółka działa na silnie regulowanym i konkurencyjnym rynku.
Niemniej eksperci z BOŚ pozostają optymistyczni. W ich ocenie firma może pochwalić się mocnym poziomem marż, dyscypliną kapitałową i ugruntowaną pozycją rynkową. To fundamenty, które pozwalają oczekiwać dalszego wzrostu wyceny. Dom Development od lat koncentruje się na zamożniejszych klientach – w 2024 roku aż 20 procent sprzedanych mieszkań kosztowało przynajmniej milion złotych. Strategia ta wydaje się skuteczna, zwłaszcza w otoczeniu wysokich stóp procentowych, gdzie aktywność nabywców gotówkowych pozostaje stabilna.
Warto dodać, że Dom Development to lider na warszawskim rynku mieszkaniowym i jeden z największych deweloperów w Polsce. Spółka realizuje inwestycje w Warszawie, Wrocławiu oraz Trójmieście. W ciągu 25 lat swojej działalności przekazała klientom ponad 39 tysięcy mieszkań. Czy nowa rekomendacja DM BOŚ to zwiastun dalszych wzrostów? Czas pokaże, ale optymizm na giełdzie jest wyraźnie wyczuwalny.
